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Retroceso de Inversión

Con datos del INEGI, la inversión aumentó 0.1% en octubre, y registra una caída de 4.5% a tasa anual.


En el acumulado de enero a octubre el crecimiento es de 4.7%, aunque en términos generales la inversión se encuentra estancada desde noviembre del año pasado y el crecimiento es más un efecto base de comparación.


Por sector contratante, se observa una caída de 2.7% de la inversión pública en este periodo y un crecimiento de 5.7% en la inversión privada.


La estadística del INEGI considera dos fuentes principales de inversión: construcción y maquinaria y equipo, ya sea nacional o importado.


Respecto a la construcción pública, se observa una fuerte caída de 7.1% en la obra pública, mientras que la privada crece 6.3%. A pesar del avance en el sector privado, éste obedece más a la base de comparación, ya que se presenta inclusive una leve reducción en los últimos meses.


Por otra parte, la inversión en maquinaria y equipo en el sector público presenta un crecimiento de 14%. En la iniciativa privada el incremento es de 5.1%. A diferencia de la construcción, la tendencia ha mantenido el crecimiento en los últimos meses, y se debe considerar que en este rubro tiene más peso el sector privado que el público.


En síntesis, el estancamiento de la inversión está más marcado en la construcción, influenciado por el término de los proyectos insignia del sexenio anterior, y a las altas tasas de interés, que vuelven menos rentables diversos proyectos al encarecer el costo del financiamiento.


La baja de tasas de interés esperada por las decisiones de política monetaria de Banxico pudiera mitigar el impacto en construcción hacia adelante, sin olvidar que es una actividad cíclica que está reflejando ya un punto de inflexión en el crecimiento de la economía, mientras que la maquinaria y equipo (capital) dependerá más de los arreglos comerciales con EEUU.

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