China: Política Industrial de Todo

Este artículo es una traducción del documento original China’s Next-Generation Industrial Policy, presentado el 11 de mayo 2026 por Rhodium Group

Autores: Camille Boullenois, Malcolm Black, Alessia Caruso

Resumen Ejecutivo (primera parte)

La estrategia industrial de China está evolucionando de dos maneras significativas. En primer lugar, se está volviendo más sistémica y generalizada, abarcando todos los niveles de producción, desde los insumos y equipos industriales hasta las aplicaciones, servicios y tecnologías de vanguardia. En segundo lugar, esta dinámica interna está acelerando el dominio comercial de China, profundizando la dependencia extranjera de las cadenas de suministro chinas y la rápida expansión global de las empresas chinas en los mercados internacionales. Pekín también está desplegando cada vez más instrumentos políticos para afianzar su posición dominante en las cadenas de valor globales y disuadir las estrategias de diversificación extranjera.

Una política industrial más expansiva

La política industrial de nueva generación de China representa un cambio de la intervención sectorial selectiva a lo que puede describirse como una «política industrial de todo». Mientras que el MIC25 se centraba en un conjunto definido de industrias estratégicas emergentes, los marcos de política actuales abarcan sectores maduros, nodos fundamentales de la cadena de suministro y tecnologías de vanguardia. El liderazgo chino considera que las políticas anteriores fueron en gran medida exitosas para desarrollar capacidades nacionales y competitividad global, si bien identifican áreas para mejorar la ejecución de las políticas y son plenamente conscientes de las persistentes dependencias tecnológicas en insumos de alta tecnología. Pekín no está abandonando los sectores maduros, sino que los está impulsando hacia segmentos de mayor valor, al tiempo que se centra en nuevos productos y tecnologías. En varios segmentos iniciales, como minerales críticos, obleas e imanes, China ya ostenta posiciones dominantes, y los responsables políticos buscan ahora extender esta posición a una gama más amplia de productos industriales.

Incluso en sectores maduros que enfrentan exceso de capacidad y fuertes presiones inflacionarias, Pekín continúa brindando apoyo e impulsando a las empresas a modernizar sus tecnologías de producción para ganar cuota de mercado y reducir costos, en lugar de recortar la capacidad. Si bien las autoridades han reconocido la necesidad de abordar los desequilibrios, las respuestas políticas hasta ahora no han alcanzado las reformas estructurales necesarias para transformar el modelo de crecimiento de China. Los esfuerzos para impulsar el consumo también siguen siendo limitados, dejando en gran medida sin resolver las debilidades subyacentes de la demanda.

Los servicios, relativamente descuidados en las primeras rondas de política industrial, están recibiendo mayor atención, con avances notables en áreas como el software, el procesamiento de datos y el desarrollo de fármacos. Los responsables políticos también ven el momento actual como una oportunidad para impulsar tecnologías disruptivas como la inteligencia artificial, la computación cuántica y los sistemas energéticos del futuro, movilizando a todo el sistema económico chino para afianzarse en las industrias del futuro. Estas nuevas tecnologías ya no se consideran únicamente áreas de I+D e innovación. Ahora también se apoyan en la contratación pública y las empresas estatales, que generan demanda y la adopción a gran escala de nuevos productos. La IA se ha consolidado como un pilar fundamental, pero el giro hacia la creación de demanda representa un cambio radical en la disposición del liderazgo a financiar la comercialización de tecnologías de vanguardia.

Perfeccionando el plan de acción política bajo restricciones más estrictas

Esta expansión se produce en un entorno macroeconómico más restrictivo. China se enfrenta a una desaceleración del crecimiento, una débil demanda interna, crecientes presiones fiscales y una menor eficiencia en la asignación de capitales. En lugar de reducir la intervención, Pekín se está adaptando a estas restricciones mediante la recentralización y una mayor coordinación de los recursos financieros. Las autoridades están reforzando el control sobre el gasto público, los préstamos bancarios, los mercados de capitales y los fondos de inversión estatales para garantizar que los escasos recursos se dirijan a las prioridades estratégicas. Los fondos de orientación gubernamental se están consolidando y alineando más estrechamente con los objetivos nacionales, mientras que los préstamos bancarios se canalizan cada vez más a través de mecanismos de refinanciación específicos y directrices regulatorias, y se están eliminando los subsidios fiscales y tributarios superfluos o innecesarios, especialmente a nivel local. Tras décadas de liberalización, el liderazgo está reintroduciendo consideraciones no mercantiles en el ADN de los bancos, las empresas estatales y los mercados de inversión, de forma que podrían prolongar la eficacia de la política industrial, pero que tendrán repercusiones a largo plazo para la vitalidad y la eficiencia económica general de China.

Sin embargo, la expansión de la política industrial a un número cada vez mayor de sectores corre el riesgo de diluir su eficacia, mientras que la creciente influencia estatal en los mercados financieros podría reducir aún más la eficiencia en la asignación de recursos. Ya se observan indicios de tensión en la disminución de la rentabilidad empresarial, el debilitamiento de la inversión privada y la desaceleración del crecimiento de la I+D en sectores clave. Con el tiempo, esta dinámica podría afectar la productividad de China y su potencial de crecimiento a largo plazo, incluso si impulsa ganancias industriales a corto plazo.