Tasas en Dólares Frenan al Peso

Poca atención se le ha puesto en las notas de prensa -incluyendo la especializada- al fuerte repunte de los rendimientos de bonos del tesoro de Estados Unidos.

Las tasas a 10 años pasan de 1.62 a 1.95% en menos de dos semanas. El aumento de rendimientos en dólares está fortaleciendo al dólar en los mercados de divisas.

Una canasta de divisas entre ellas el euro, dólar canadiense, real brasileño, dólar australiano, están retrocediendo frente al dólar de Estados Unidos.

El peso mexicano no es la excepción. Aunque las tasas en dólares aun son significativamente más bajas que las de instrumentos en pesos, en el margen el incremento en los rendimientos en dólares atrae recursos hacia activos en esa divisa.

¿Por qué están subiendo las tasas de bonos en EU? La explicación preferida es una expectativa de recorte al programa de compra de bonos por parte de la Fed que actualmente es de 85,000 millones de dólares mensuales.

El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia (sin voto actualmente) se ha encargado de expresar su inclinación porque la Fed aminore el ritmo de compra, para dejar que los mercados actúen de manera más autónoma.

De materializare una menor demanda de bonos del tesoro por parte de la Reserva Federal, los precios tenderían a la baja y por consiguiente las tasas se elevarían.

Los mercados se anticipan, y la sola expectativa de que la Fed tome una decisión en ese sentido (en algún momento tendrá que tomarla) presiona las tasas al alza.

Los próximos datos económicos y en particular del empleo van a ser la clave en la evaluación que el comité de la Reserva Federal haga sobre el actual programa de estímulo monetario.